首先，原油市場是一個非常國際化的市場，原油的貿易是開放的，貿易流向也是多邊的。我們建立一個國際化的原油期貨市場，可以更準確的反映原油現貨市場的真實情況，從而更好的為實體經濟服務。

其次，我國的原油對外依存度超過70%，在原油市場上我國是天然的買家。我們對國際參與者開放，有利于買賣雙方的平衡，從而建立一個更健康的市場機制。

第三，引入國際參與者，才能準確的反映亞太地區的原油市場的供需平衡，有了國際投資者的參與，可以更有效的增加我國在國際原油市場的話語權。

目前國際上原油的現貨交易最主要集中在歐洲的北海和地中海、美國、新加坡和中東地區，其對應的歐洲、美國和亞太地區也是全球最大的原油消費區。而全球主要原油期貨則分別是芝加哥商品交易所(CME集團)旗下的紐約商品交易所 (NYMEX)的西德克薩斯中間基原油期貨合約(WTI)、位于倫敦的洲際交易所(ICE)的北海布倫特原油期貨合約、上海國際能源交易中心（INE）的中質含硫原油合約（SC)和阿聯酋迪拜商品交易所(DME)的阿曼原油期貨合約。

目前國際市場系統廠商有提供綜合賬戶分立子賬戶的分賬交易功能。在交易所層面，一戶一碼是針對一個個人或一個機構的交易主體來建立交易編碼的制度，如果機構客戶有分立子賬戶的需求，需與相關技術系統廠商協商。

四種參與模式包括: 

模式1，境內期貨公司會員直接代理境外客戶參與原油期貨; 

模式2，境外中介機構接受境外客戶委托后，委托境內期貨公司會員或者境外特殊經紀參與者(一戶一碼)參與原油期貨; 

模式3，境外特殊經紀參與者接受境外客戶委托參與原油期貨(直接入場交易，結算、交割委托期貨公司會員進行); 

模式4，作為能源中心境外特殊非經紀參與者，參與原油期貨。

境外投資者的參與模式圖

來源:上海國際能源交易中心

境外機構投資者參與我國原油期貨市場,應當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關規定，包括相關業務人員具備期貨交易基礎知識，了解能源中心相關業務規則，通過相關測試，有歷史交易經驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣，具有健全的期貨交易管理制度，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權監管機關宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規、規章和能源中心業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。此外還需要遵守國家法律法規，以及能源中心的業務規則，同時能源中心鼓勵相關企業在原油期貨市場進行套期保值。境外機構投資者參與我國原油期貨市場,除需要遵守我國相關法律法規、能源中心的業務規則外，還需要遵守其所在國家(或者地區)的相關法律法規和監管規則，同時能源中心鼓勵相關涉油企業在原油期貨市場進行套期保值。

對于境外投資者，一是可以通過境內期貨公司代理參與交易;  二是可以通過境外中介機構，并由境外中介機構委托境內期貨公司會員或者境外特殊經紀參與者參與交易; 三是可以通過境外特殊經紀參與者代理參與交易; 四是可以申請作為境外特殊非經紀參與者直接參與交易。

一是可以直接以境外特殊經紀參與者的方式從事代理業務，二是與境內期貨公司會員或者境外特殊經紀參與者建立委托關系，代理境外投資者參與交易。

目前上期能源在實際操作過程中，已對備案流程進行了整合、簡化，減少相關申請主體重復工作，例如:對于同一家期貨公司會員代理多家境外中介機構的，在該期貨公司會員第二次進行委托代理業務備案時，無須重復提交“期貨公司會員委托代理制度、內部控制制度和風險管理制度的材料”等材料;對于同一家境外中介機構，在該公司第二次與期貨公司會員進行委托代理業務備案時，該境外中介機構不用重復提交“經公證和依法認證的境外中介機構合法成立的資料”的原件，提供復印件即可。

境外個人投資者參與我國原油期貨市場，應當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關規定，包括具備完全民事行為能力，具備期貨交易基礎知識，了解能源中心相關業務規則，通過相關測試，具有歷史交易經驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權監管機關宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規、規章和能源中心業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。境外個人投資者參與我國原油期貨市場,除需要遵守我國相關法律法規、能源中心的業務規則外，還需要遵守其所在國家(或者地區)的相關法律法規和監管規則。境外個人投資者可以通過境內期貨公司會員、境外特殊經紀參與者和境外中介機構參與我國原油期貨市場。

境外個人交易者可以選擇通過 1、境內期貨公司會員直接代理，2、境外經紀機構代理的方式，參與上期能源原油期貨交易。前者要求境外個人交易者在境內指定存管銀行開立專用期貨結算賬戶，賬戶性質為“境外個人人民幣銀行結算賬戶”或“境外個人境內外匯賬戶”;后者不需要在中國境內開立銀行賬戶。

參與我國原油期貨市場的境內機構投資者應當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關規定，包括相關業務人員具備期貨交易基礎知識，了解能源中心相關業務規則，通過相關測試，有歷史交易經驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣，具有健全的期貨交易管理制度，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權監管機關宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規、規章和能源中心業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。此外,還需要遵守國家法律法規，以及能源中心的業務規則，同時能源中心鼓勵相關企業在原油期貨市場進行套期保值。

參與我國原油期貨市場的境內個人投資者應當符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》的相關規定，包括具備完全民事行為能力，具備期貨交易基礎知識，了解能源中心相關業務規則，通過相關測試，具有歷史交易經驗，申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣，不存在嚴重不良誠信記錄或者被有權監管機關宣布為期貨市場禁止進入者的情形，不存在法律、法規、規章和能源中心業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形等。此外還需要遵守我國法律法規、以及能源中心的業務規則，同時自然人不能參與原油期貨的實物交割。

目前能源中心已完成香港ATS與新加坡RMO的注冊工作。根據證監會的指導意見，將探索建立并持續更新可開戶國家名單。

由于歐洲國家構成比較多樣化，還會面臨歐盟及本國監管機構雙重監管問題，故建議提供具體參與者的國別信息與參與模式，能源中心做針對性研究后反饋詳細意見。

根據《上海國際能源交易中心會員管理細則》第三十七條要求，“非期貨公司會員不得作為客戶另行開立賬戶從事期貨交易，經能源中心批準的除外”。因此，同一法人主體如果是能源中心的非期貨公司會員，原則上不能再同時以客戶身份通過 經紀機構參與。

境內方面，目前公募基金已被列入特殊單位客戶范疇，可以開立特殊法人客戶賬戶參與原油期貨交易。事實上已有不少基金產品開戶交易原油期貨。境外方面，目前上期能源已有境外特殊法人完成開戶。

在業務規則起草和修改方面，均接受英文反饋意見。在開戶及相關境外中介機構與境外特殊參與者申請文件方面，上期能源接受中英文并行的申請文件內容，根據《境外特殊參與者管理細則第四十一條》，境外中介機構與境外特殊參與者申請文件，以中文為準。上期能源盡力提供法律、規則、通知、通告的中英文雙語版本，但作為法律文本，以中文版為準。

期貨公司開展境外業務應當做好客戶的盡職調查(KYC)業務，不應當局限于客戶的承諾函，可以視客戶的不同情況，采用資信核查公司開展背景調查、信用評級機構出具意見、公司登記代理人核查、律師公證等多種形式進行核查。

截至2019年底，境外交易平臺目前已有CQG、PATs、Bloomberg、Tradex、易盛等交易軟件已完成接入，在結算系統方面，FIS已完成交易結算接入CTP，據悉尚有國際系統廠商也正積極準備接入的相關調研工作。上期能源持續與相關國際主要系統廠商保持溝通以協助更多大型國際系統廠商的接入。

原油百問第一期 ｜ 原油基本屬性
原油百問第二講 ｜ 國際原油供需
原油百問第三講 ｜ 國際原油貿易
原油百問第四講 ｜ 國際石油政治格局
原油百問第五講 ｜ 國內石油市場
原油百問第六講 ｜ 國際油價機制
原油百問第七講 ｜ 期貨及衍生品市場
原油百問第八講 ｜ 國際原油期貨市場
原油百問第九講 ｜ 我國原油期貨合約設計

原油百問第十講 ｜ 我國原油期貨合約設計