【5·15專欄】全國投資者保護宣傳日 | 什么是交易者適當性
時間：2022-05-16 09:12瀏覽次數：3886來源：中國期貨業協會
交易者適當性管理是現代金融服務的基本原則和要求，是成熟資本市場普遍采用的交易者保護安排。健全有效的適當性制度，對于資本市場穩定健康的發展具有十分重要的意義。期貨交易者適當性制度，是根據期貨具體的產品特征和風險特性，區別交易者的產品認知水平和風險承受能力，選擇適當的交易者審慎參與期貨交易，并建立與之相適應的監管制度安排。“把適當的產品銷售給適當的交易者”是交易者適當性制度的核心內容。期貨交易者適當性制度由《期貨及衍生品法》中適當性的相關規定、中國證監會規定、期貨交易所業務規則、中國期貨業協會自律規則四個層面規則組成，其中：中國證監會《證券期貨投資者適當性管理辦法》、各期貨交易所期貨交易者適當性制度實施辦法、中國期貨業協會《期貨經營機構投資者適當性管理實施指引》是對《期貨及衍生品法》適當性管理原則性規定的細化。上述制度以嚴格落實經營機構適當性義務為主線，圍繞評估期貨交易者風險承受能力和產品風險等級、充分揭示風險、提出匹配意見等核心內容，對規范落實證券期貨經營機構的適當性義務，保障期貨交易者的合法權益等方面起到了積極作用。交易者適當性制度制定了多維度指標對交易者分類的體系，統一交易者分類標準和管理要求。交易者分為普通和專業交易者，兩類交易者在一定條件下可以互相轉化，期貨公司從保護交易者合法權益出發可以對交易者進行細化分類。同時規范了特定市場、產品、服務的交易者準入要求。針對普通交易者，交易者適當性制度在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護，具體體現在：一是經營機構向普通交易者銷售產品或提供服務前，應當告知可能導致其投資風險的信息及適當性匹配意見；二是向普通交易者銷售高風險產品或者服務，應當履行特別的注意義務；三是不得向普通交易者主動推介風險等級高于其風險承受能力或不符合其投資目標的產品或服務；四是向普通交易者進行規定情形下的現場告知、警示，應當全過程錄音或錄像，非現場方式應當完善配套留痕；五是與普通交易者發生糾紛，經營機構應當提供相關資料，證明其已向交易者履行相應義務。此外，最高人民法院發布的《全國法院民商事審判工作會議紀要》中也規定，交易者應當對購買產品或者接受服務、遭受的損失等事實承擔舉證責任。賣方機構對其是否履行了“將適當的產品或者服務銷售或提供給適合的金融消費者”義務承擔舉證責任。賣方機構不能提供其已經建立了金融產品或者服務的風險評估及相應管理制度、對金融消費者的風險認知、風險偏好和風險承受能力進行了測試、向金融消費者告知產品或者服務的收益和主要風險因素等相關證據的，應承擔舉證不能的法律后果。中國期貨業協會在此提醒廣大交易者，應當充分了解所要購買的期貨產品或服務情況，在聽取期貨經營機構適當性意見的基礎上，根據自身能力審慎決策，獨立承擔投資風險。期貨經營機構的適當性匹配意見不表明其對產品或服務的風險和收益做出實質性判斷或保證。
來源：中國期貨業協會
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