記者手記
微交易里的“大乾坤”
大宗商品微交易或稱微盤，到底更接近于金融工具還是賭博工具？對于這個問題，大家也許心知肚明。
將欲取之，必先與之。一些微盤平臺深諳此道。免充值送現金券，或者充值1000元送500元，充值6000元送3000元……不怕你不好賭，只怕你不愛貪小便宜。當然，給你的，你未必能拿得走。
就目前而言，微盤鋪天蓋地，增加的是浮躁，沖淡的是情懷。國內大宗商品現貨電子市場發展還處在初級階段，實物交收率本就不高，零交收的微盤再大行其道，下限一降到底。
國內現貨電子市場還是有不少有情懷的平臺的。既服務實體客戶，又謀得自身發展，LME的榜樣就在那兒擺著，人家行，我為什么就不行？何況中國市場更廣闊。
然而事與愿違，今天你推一家微盤，我堅守情懷；明天他又開了一家，我還能忍，看你擦邊球能打多久。
什么？擦邊球？看我們有酒喝，有肉吃，盆滿缽滿，活得好好的呀！
唉！算了，生存都成問題，還談什么情懷！逆勢不如順勢，人家做得，我為什么就做不得？
凈化市場環境，維護市場健康發展。你雖不雅觀但也沒捅大婁子，我到底該管不該管？金融不金融，實體不實體，又該誰來管？
點手機，玩微盤，躺著把錢掙了，成了許多普通人的新夢想。而對另一些人來說，與其說做微盤是為了賺錢，倒不如說是小賭怡情。然而，殊不知在此背后有多少雙眼睛正盯著投資者的本金，市場亂象超乎想象。與大宗商品實物脫鉤的微盤，向娛樂、博彩靠攏，沒有服務實體經濟的功能，卻敢自我定位為“金融工具”，并逐漸形成產業。任其野蠻生長，這樣真的好嗎？
1 微盤交易鋪天蓋地
“6元即可投資貴金屬”“低風險、低門檻”“T+0”“雙向交易”“百姓秒懂秒玩”……近幾個月來，國內的商品微交易電子盤（下稱微盤）在網絡上大肆造勢、生長，如此廣告語不斷通過微信、QQ、網頁等渠道沖擊著大眾的神經，白銀、銅、原油等則是其最普遍的交易標的或“代號”。
在微盤的洶洶來勢之下，國內大宗商品電子交易的門檻再次被大幅拉低，并形成娛樂化、博彩化勢頭，有圈內人士甚至開始將微盤與手游行業相提并論。在此過程中，市場呈現出新的監管空白。
之所以稱微盤交易標的為“代號”，是因為目前的微盤交易幾乎都不涉及實物交割，與標的物本身并無實際關聯。微盤不僅不能歸類于期貨，說其是現貨也極其勉強。以一家微盤平臺自己的話說，微盤就是“一種通過預測交易資產在設定的時間內價格漲跌獲利的金融工具”。從字里行間可知，“獲利”是參與其交易的唯一目的，而“金融工具”顯然是其自我拔高。
微盤交易的“微”，除代表其極低的資金門檻外，還代表著其交易渠道——微信平臺。在這種上至白發老人、下至幾歲孩童都玩的通信程序上交易，設計得自然要讓百姓“秒懂秒玩”。
在微信中搜索“微盤”，列表中的交易及代理商平臺不計其數。“現在微盤平臺太多，數量都沒法統計了，光是交易原油、貴金屬品種的微盤在全國恐怕都有上百家。平臺多了，總的蓄水池就大了?！北本┕ど檀髮W證券期貨研究所所長胡俞越對期貨日報記者表示。
2 二元期權大行其道
記者隨機登錄一家代理商平臺，在其提供的四家交易平臺中，點擊進入一家名為“金德”的微盤平臺，輸入了姓名、身份證號、手機號等信息，短短幾分鐘就完成了在線開戶。入金支付過程也是異?！氨憬荨?，支持以微信支付或翼支付充值、提現。
記者電話聯系了上述代理商平臺所留的咨詢電話。對方熱情地描述了微盤低門檻、高收益、賺錢快等“優勢”，并介紹了“金德微盤”的參與方式：單筆投資金額不是按照合約價值的百分比，而是按照100元的整數倍選擇，最高1000元；交易品種包括南海銅、南海鎳、南海鋅和芳烴。
另外，與證券、期貨以及諸多大宗商品現貨電子盤交易不同，該微盤平臺的交易需在每筆交易前自行選擇到期時間，分為1分鐘、3分鐘、5分鐘、15分鐘、30分鐘、1小時六檔，而非開倉后擇時平倉。例如，投資者選擇100元、5分鐘的買入開倉操作，5分鐘后只要盤面價格高于買入時的價格，投入的資金即翻倍（需扣除手續費），反之100元則虧損殆盡。投資者同樣可以選擇賣出開倉操作。
“這不是有些類似于期權交易嗎？”記者向這位代理商客服問道。
“對，這其實就屬于國外市場流行的二元期權?！睂Ψ酱饛汀＿@位客服還告訴記者，充值后可以進“群”，有經驗豐富的老師喊單和指導。
之后，記者按照最低交易金額100元充值，在客服引導下，下載了YY語音軟件，進入視頻聊天群。入群后記者看到，幾個交易品種的K線圖在屏幕上來回切換，喊單老師按照“蠟燭圖技術”不停地分析各品種三五分鐘內的價格波動，并不時喊出入場指令。群成員已有700多位，文字交流區熱鬧非凡，既有“求教”也有曬盈虧的?！拔姨?600了。” “虧6平1?！?“連虧4單?！薄猩贁等艘蛴靡庋笱笸?，更多的是因為做錯方向而抱怨。
為驗證喊單老師的準確度，記者嚴格按照其喊出的入場點位、方向和時間開倉?！敖涷炟S富的老師”的分析似乎有幾分道理，記者下單后，價格果然向其預測的方向振蕩運行。而3分鐘過后，當記者以為盈利而查看成交記錄時卻意外看到，上一單竟記錄為平進平出。不久后，記者再次按照“老師”給出的指令進場，當時間還剩幾秒鐘，手機微盤上顯示盈利額為100元。在記者信心滿滿以為這次即將盈利之時，“行情”卻突然反轉，大幅滑點，瞬間吞噬前幾分鐘漲幅，此單交易也轉為虧損，投入的100元即刻歸零。
“現在的微交易大多就是二元期權形式?！贝笞谏唐肥袌鰧＜?、江蘇雨凡投資咨詢有限公司總經理侯凡春告訴期貨日報記者，此類交易方式要么是判斷一定期限內的漲跌方向，要么是判斷波動幅度。
實際上，市場監管部門此前已針對二元期權發出風險警示。2016年4月16日，中國證監會打擊非法證券期貨活動局在官網上稱，很多二元期權網站平臺打著“交易簡單、便捷、回報快”等口號，利用互聯網招攬投資者參與二元期權交易。這些網絡平臺交易的二元期權是從境外博彩業演變而來，其交易對象為未來某段時間外匯、股票等品種的價格走勢，交易雙方為網絡平臺與投資者，交易價格與收益事前確定，其實質是創造風險供投資者進行投機，不具備規避價格風險、服務實體經濟的功能，與證監會監管的期權及金融衍生品交易有著本質區別，其交易行為類似于賭博，已有地方公安機關以詐騙罪對二元期權網絡平臺進行立案查處。
從交易方式來看，目前火熱的商品微盤與證監會警示的二元期權的確有相似之處，包括幾乎都不具備規避價格風險、服務實體經濟的功能，與大宗商品市場的屬性基本脫鉤。不過，目前監管部門尚未將微盤定義為非法證券期貨活動等，微盤的盛宴還將繼續。
3 市場運行亂象叢生
在參與上述微盤交易之前，記者還登錄廣西銀河商品交易中心官網，向其一位在線客服咨詢該中心推出的微盤業務。
當記者詢問該交易中心的“大盤”和微盤是同一個盤面還是各自獨立運行后，這位客服回答：“各玩各的。”同時，這位客服直言微盤不能交割實物。
也許這位客服人員的工作重心在開發PC端“大盤”客戶上，在推薦記者參與其“大盤”交易的同時，竟對自家推出的微盤連連“吐槽”?！拔⒈P是網頁形式的，既然是網頁，程序就會卡的?！边@位客服還說，“不單單是卡，主要規則不好的，你單子如果方向做反，保證金扣完一半就強平了，白白地損失。”
記者還詢問，微盤交易需不需要和相關銀行簽訂第三方托管協議，充值是否直接打到交易中心賬戶上？上述客服回答：“是的，所以不安全。我們這邊好多客戶出金，一個月不到賬是經常發生的情況?！?/span>
連交易平臺客服都敢于自揭“家丑”的出金不暢現象，在微盤市場是否個例呢？答案是否定的。
山東投資者趙女士告訴記者，兩三個月前，她在一個理財微信群中點開一位群友分享微盤介紹的鏈接，便參與了上海一家微盤平臺的微交易。當時，只要注冊就贈送10張現金券，每張8元，可以疊加使用。趙女士用這80元現金券參與了白銀品種交易，之后想要提現，才知道該平臺規定，需要達到一定金額才能提現。于是，趙女士通過微信零錢充值100元，次日進行提現操作時，系統提示一個工作日后就能到賬。而第三天當趙女士再次登錄查詢時，卻發現已無法進入自己的交易賬戶。由于不甘心就此作罷，在接下來的一兩個月時間里，趙女士不停地在這家微盤平臺和其代理商之間周旋，終于在9月30日用原密碼再次登錄進了賬戶，出金到賬時間是在10月5日。
趙女士最終出金，得益于其堅持不懈。但她坦承，如果這家微盤平臺持續不讓出金，自己最終也只能自認倒霉，因為連投訴的渠道都不知道。
和趙女士相比，其他很多投資者就沒那么幸運了。在百度貼吧一些微盤相關的貼吧里，集中了許多無法出金者的帖子和留言。一位發帖者稱，自己在廣州一家微盤平臺交易，“有盈利后竟然把我們的賬戶都封掉了，連十多萬本金都出不了”。
記者還通過百度貼吧聯系上一位重慶投資者盧先生，他稱自己參與了上海一家公司設立的微盤交易，這家公司的股東還是一家在納斯達克上市的國內企業。盧先生還給記者發來多張與該平臺客服的微信文字對話截圖。從對話內容看，盧先生每次入金均正常，而最后一到提現時資金就被凍結。在一番爭執后，該客服人員甚至回復：“你是不是有病。” “今天交易量大，系統異常，正在處理中，弄好了趕緊提現滾蛋?！?/span>
盧先生稱，即便客服說出了如此辱罵性的話，又過了數日自己仍然沒能提現。
4 “野蠻生長”何時停止
今年8月初，騰訊微信支付（財付通）發布對于涉大宗商品交易的微交易的商戶說明，要求使用微信支付的業務場景和經營模式，并提供省級人民政府批準設立文件、省商務部審查驗收文件以及部際聯席會議批文等相關資質證照，對于未能夠提供相關資質的交易場所微交易將關閉支付功能。不過時至今日，一些“無厘頭”的微盤平臺仍頑強地生存了下來。
期貨日報記者查看多家微盤交易平臺的微信賬號主體，其中既有省級人民政府批準的大宗商品現貨交易場所，也有一些交易場所的代理機構，還有些甚至看不出與大宗商品交易場所有何關系。
例如，記者查看的一家微盤交易平臺，其賬號主體為鄭州的一家企業管理咨詢有限公司，進一步查詢可見，該公司經營范圍包括企業管理咨詢、企業營銷策劃、企業形象設計、會議會展服務、文化藝術交流活動策劃，與交易市場的組織似無直接關聯。
對于這樣的微盤組織者，應由證監會系統監管，還是由工商部門抑或網監部門監管？在現實中，微盤行業野蠻發展亂象的背后似乎是新的“三不管地帶”?！罢畬Υ笞谏唐番F貨電子交易平臺還有登記備案、清理整頓、檢查驗收，至少心里還有數，也知道在哪里。”胡俞越說，移動互聯網時代的微盤交易平臺，甚至具體位于哪里都難以說清。
在監管缺失的環境下，在大宗商品現貨電子市場上被限制的品種，也找到了新的“棲息地”。
去年10月和今年8、9月，商務部多次表示，商務部尚未批準任何一家交易市場和企業從事原油、成品油交易。此后，現貨電子市場的原油交易逐漸銷聲匿跡。不過，隨著微盤的興起，原油微交易繼續我行我素。胡俞越介紹，還有一些微盤平臺為避免出現“原油”二字，將其改頭換面，稱為“瀝青”“潤滑油”等，“我問過很多圈內人，微盤里所謂的瀝青品種就是鋪馬路的瀝青嗎，而其實它就是代指原油。反正參與微盤交易的并不是產業鏈企業，都是投機者，把原油叫什么都行?！焙嵩秸f。
不過，對于微盤市場的監管，專家仍持謹慎態度。
“對微盤交易不能一棒子打死。”侯凡春說，目前微盤的交易單位過小，與大宗商品現貨脫節，比如不可能交收1公斤的銅，傳統產業客戶要買100噸銅也不可能通過微盤交易，不過已有平臺在茶葉等小宗商品的微盤上探索現貨交收。
侯凡春認為，目前微盤鋪天蓋地的一個重要原因是熱錢較多，并且缺乏比較好的投資渠道，在這種情況下，對微盤不宜一刀切地取締，而可以換一種思考，如何將微盤引向正道，使其對接現貨。
具體到茶葉這種商品的標準化、微盤化，胡俞越則并不那么看好?！懊總€地區的茶葉品種都有差別。就算是同一地區的茶葉，比如龍井茶，還分明前明后、雨前雨后，干旱、多雨的年份，茶葉品質也不一樣?！焙嵩秸J為，微盤對接現貨可以探討，但也要注意結合實際。
雖然不認為微盤會成為商品市場發展的主流方向，但胡俞越并不完全否定這種交易形式。“互聯網本身已經從PC端時代進入移動互聯時代了，股票、期貨都可以用手機交易，為什么大宗商品現貨不能呢？”他認為，如果能找對發展方向，可以把微盤當作一種創新的模式去探討和探索；但如果只是縮小交易單位，供投機者賭漲跌，微盤就失去了存在的意義。（來源：期貨日報）
辨識非法期貨活動的四個角度
一是辨識主體資格。按照規定，開展期貨業務，需要經中國證監會批準，取得相應業務資格，否則即為非法機構。投資者可以通過中國證監會網站（www.csrc.gov.cn）、中國期貨業協會網站（www.cfachina.org）查詢合法期貨經營機構及其從業人員信息，或者向當地證監局核實相關機構和人員信息。
二是辨識營銷方式。一些不法分子往往以“老師”、“期神”自居，以只要跟著他做，就能賺大錢的說法吸引投資者。投資者需要知曉，合法的期貨經營機構不得進行此類虛假宣傳。投資者遇到這種情況請勿相信。期貨交易具有高風險特點，不可能穩賺不賠。
三是辨識互聯網址。非法期貨網站的網址往往采用無特殊意義的字母和數字構成，或在合法期貨經營機構網址的基礎上變換或增加字母和數字。投資者可通過中國證監會網站或中國期貨業協會網站查詢合法期貨經營機構的網址，不要登錄非法期貨網站，以免誤入陷阱，蒙受損失。
四是辨識收款賬號。合法期貨經營機構只能以公司名義對外開展業務，也只能以公司的名義開立銀行賬戶，而非法機構往往以個人的名義開立收款賬戶。投資者在匯款環節應當格外謹慎，如果收款賬戶為個人賬戶或與該機構名稱不符，投資者一定不要向其匯款。
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