2024 年上半年，LLDPE 價格整體呈震蕩上行走勢。1 月，中東地緣局 勢動蕩疊加中美經濟預期向好，原油價格上行，LLDPE 期價在經歷技術性 回調后跟隨油價走強。2 月上旬，隨著春節臨近業者陸續離市，成交量收 縮；雖預期在政策激勵下向好，但市場有價無市，致使春節后幾天價格大 幅回調。節后隨著下游薄膜、管材復工復產，疊加國際地緣局勢動蕩推高 油價，LLDPE 價格震蕩偏強。3 月，國內部分裝置利潤修復，開工上行、 供應壓力加大，LLDPE 雖處于傳統旺季但漲幅有限。4 月，美國通脹數據 反彈，市場削減美聯儲降息預期，油價高位回落；LLDPE 由于部分裝置檢 修提前，疊加下游需求偏強，期價震蕩上行。LLDPE 與原油價格走勢出現 分化，油制利潤修復。5 月，裝置檢修損失量居高不下，下游旺季已過開 工走低，LLDPE 進入供需兩弱的局面。5 月上旬期價漲勢放緩，震蕩整理； 下旬央行發布住房信貸新政策，在宏觀利好刺激下 LLDPE 期價大幅上漲。 進入 6 月，利好消息逐漸消化，前期檢修裝置集中回歸，供應壓力加劇， LLDPE 由“強預期”回歸“弱現實”，期價在經歷大幅下跌后呈震蕩整理 的趨勢。

研究員：

蔡躍輝 期貨從業資格號 F0251444

期貨投資咨詢從業證書號 Z0013101

助理研究員： 

龔子弦 期貨從業資格號 F03129328

徐天澤 期貨從業資格號 F03133092

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