展望于 2024 年下半年，供應端，當前陜西白水、山西等部分產區套 袋情況差于去年同期，山東產區多數新果套袋表現良好，但當前仍處于 生長周期，不確定因素仍較大。多數機構預計新產季全國蘋果套袋量或 低于去年同期，預計新產季全國蘋果產量低于上年同期，但仍處于正常 年份。庫存方面，2023/24 年度全國蘋果冷庫入庫大致為 956.95 萬噸， 處于近三年同期高位水平，后市可能出現新舊蘋果供應重疊的情況，對 舊作蘋果出售形成更大壓力。目前蘋果去庫率為 82%附近，去庫速度慢于 去年同期水平。當前各地天氣炎熱，庫內部分余貨質量問題逐漸增加， 好貨愈發難尋，部分存貨商出貨意愿增強。不過考慮到當前蘋果現貨價 格較低，且客商出售利潤虧損達到 1 元/斤，后市現貨價格下跌空間有限。 需求方面，今年三季度時令鮮果供應將進入高峰，且時令鮮果價格在短 期內偏低，對蘋果替代作用增強，預計此階段蘋果價格仍難反彈。四季 度之后，夏季鮮果量逐漸退卻的情況下，加之春節、國慶等節日效應凸 顯，水果需求出現階段性峰值，且新果上市初期供應較少，有利于蘋果 銷售。不過考慮到本產季蘋果銷售一般，且價格偏低，果農對新產季收 購價格預計低于去年同期，可能多數順價出售。整體上，預計下半年蘋 果期價處于筑底后再次進入跌勢。除了節日旺季等時期可能出現上漲。

研究員：許方莉

期貨從業資格號 F3073708

期貨投資咨詢從業證 Z0017638

助理研究員：

謝程珙 期貨從業資格證號 F0311749

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