天然橡膠兼具農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品與金融屬性。影響20號(hào)膠價(jià)格的因素較多，如基本面情況、國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、主要用膠行業(yè)的發(fā)展情況、合成橡膠的生產(chǎn)及應(yīng)用情況、自然因素、匯率變動(dòng)因素和政策因素等。

20號(hào)膠與全乳膠（WF）都是天然橡膠的一種，但在初級(jí)原料狀態(tài)、加工工藝、貿(mào)易模式、最終用途、增值稅率等方面存在一定差異。

原料方面，全乳膠以新鮮膠乳為原料加工而成，產(chǎn)品雜質(zhì)含量低，加工工藝鏈條短。而20號(hào)膠主要采用杯膠和種植戶簡(jiǎn)單處理后的生片和煙膠片為原料，原料具有多樣性。由于原料的不同，全乳膠和20號(hào)膠在加工工藝上的主要不同在于原料的預(yù)處理上。

終端用途方面，全乳膠主要用于以淺色膠為主要需求的橡膠制品，也用于輪胎。目前20號(hào)膠主要廣泛運(yùn)用于輪胎行業(yè)。

增值稅率方面，根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、海關(guān)總署2019年3月21日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》，自2019年4月1日起，進(jìn)口天然橡膠（20號(hào)膠）增值稅率從16%降至13%，國(guó)產(chǎn)天然橡膠（全乳膠）增值稅率從10%降至9%。

上海期貨交易所天然橡膠期貨合約標(biāo)的為國(guó)產(chǎn)全乳膠和進(jìn)口3號(hào)煙膠片。即將于上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心掛牌上市的20號(hào)膠期貨合約標(biāo)的為20號(hào)膠。天膠系列兩個(gè)不同的合約及其不同的參與模式，未來(lái)能更好地反映兩個(gè)品種各自的基本面情況，使得期貨功能發(fā)揮更精準(zhǔn)，上海價(jià)格更權(quán)威。

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