數(shù)據(jù)：馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）公布的數(shù)據(jù)顯示，25年1月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為123.71萬(wàn)噸，較12月的148.69萬(wàn)噸下降24.99萬(wàn)噸,環(huán)比下降16.8%。進(jìn)口量為8.85萬(wàn)噸，較12月的3.79萬(wàn)噸增加5.06萬(wàn)噸,環(huán)比增加133.34%。出口量為116.83萬(wàn)噸，較12月的134.19萬(wàn)噸下降17.36萬(wàn)噸,環(huán)比下降12.94%。月末庫(kù)存為157.98萬(wàn)噸，較12月的170.88萬(wàn)噸下降12.9萬(wàn)噸,環(huán)比下降7.55%。

表 1月馬來(lái)西亞棕櫚油供需平衡表單位： 萬(wàn)噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA、瑞達(dá)期貨研究院

數(shù)據(jù)看點(diǎn)1：從產(chǎn)量的情況來(lái)看，一般每年的11-2月都是棕櫚油季節(jié)性增減產(chǎn)的時(shí)間點(diǎn)，1月產(chǎn)量下降符合季節(jié)性的規(guī)律，同時(shí)疊加不利天氣影響，導(dǎo)致產(chǎn)量降幅達(dá)16.8%。主要是由于沙巴州和沙撈越州在1月下旬經(jīng)歷了嚴(yán)重的洪水，這兩個(gè)州都是重要的棕櫚種植地，田地灌水?dāng)_亂了這個(gè)全球第二大棕櫚生產(chǎn)國(guó)的收割和運(yùn)輸。按照季節(jié)性規(guī)律，產(chǎn)量預(yù)計(jì)3月才有所恢復(fù)。

數(shù)據(jù)看點(diǎn)2：從需求來(lái)看，馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求和出口需求數(shù)據(jù)下調(diào)，但產(chǎn)量降幅較大，最終導(dǎo)致期末庫(kù)存進(jìn)一步下降，導(dǎo)致報(bào)告整體影響溫和利多。

觀點(diǎn)分析：雖然消費(fèi)需求不及預(yù)期，馬來(lái)西亞出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)量有所下降，但季節(jié)性減產(chǎn)疊加不利天氣影響，產(chǎn)量降幅較大，這是第五個(gè)月產(chǎn)量連續(xù)下降，造成庫(kù)存持續(xù)處于低水平狀態(tài)，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，產(chǎn)量要到3月預(yù)計(jì)才有所恢復(fù)，近月供應(yīng)趨緊格局難改。產(chǎn)地供應(yīng)較為緊張對(duì)棕櫚油價(jià)格具有較強(qiáng)支撐。

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