玉米期貨的概述：

玉米為禾本科，屬一年生草本植物。在全球三大谷物中，玉米總產量和平均單產均居世界首位。中國的玉米栽培面積和總產量均居世界第二位。在世界谷類作物中，玉米的種植范圍廣。玉米的播種面積以北美洲最多，其次為亞洲、拉丁美洲、歐洲等。玉米占世界粗糧產量的65%以上，占我國粗糧產量的90%。玉米籽粒中含有70-75%的淀粉，10%左右的蛋白質，4-5%的脂肪，2%左右的多種維生素。以玉米為原料制成的加工產品有3000種以上。玉米是制造復合飼料的最主要原料，一般占65-70%。

玉米也是世界上最重要的食糧之一，特別是一些非洲、拉丁美洲國家。現今全世界約有三分之一人口以玉米籽粒作為主要食糧

農產品期貨品種作為最早推出的期貨種類在商品期貨中占有較大比重。目前，農產品類交易量規模最大，穩步增長，穩占商品類交易總量的43%左右，遠遠高于能源和金屬類商品期貨交易規模。玉米期貨品種交易規模至今在國際商品期貨市場上處第二位。在國內期貨市場，農產品期貨交易量、持倉規模均較大。玉米品種工業需求量大，價格波動較穩定，產業鏈條長，參與企業多，影響范圍廣，這使企業避險和投資需求都較為強烈。玉米品種本身所具有的季節波動性，使玉米品種極具投資魅力，成為國際期貨市場投資的常青樹。隨著未來機構客戶特別是商品基金的出現和金融機構的進入，農產品品種的這一特性也將為這些機構投資者所青睞。

玉米期貨交易合約：

     大連商品交易所玉米期貨合約

影響玉米價格的主要因素：

玉米的供給

從歷年來的生產情況看，在國際玉米市場中，美國的產量占40%以上，中國的產量占近20%，南美的產量大約占10%，成為世界玉米的主產區，其產量和供應量對國際市場的影響較大，特別是美國的玉米產量成為影響國際供給最為重要的因素。其他國家和地區的產量比重都較低，對國際市場影響較小。

玉米的需求

美國和中國既是玉米的主產國，也是主要消費國，對玉米消費較多的國家還有歐盟、日本、巴西、墨西哥等國家，這些國家消費需求的變化對玉米價格的影響較大，特別是近年來，各主要消費國玉米深加工工業發展迅速，大大推動了玉米消費需求的增加。

從國內情況來看，玉米消費主要來自口糧、飼料和工業加工。其中，口糧消費總體變化不大，對市場的影響相對較小；飼料用玉米所占的比例最高，達70%以上，飼料用玉米需求的變化對市場的影響比較大；工業加工用玉米所占比例雖然只占14%左右,但近年來發展很快，年平均用量增加200多萬噸，對市場的影響也非常明顯。

玉米進出口

玉米進出口對市場的影響非常大。玉米進口會增加國內供給總量，玉米出口會導致需求總量增加。對國際市場而言,要重點關注美國、中國、阿根廷等世界主要玉米出口國和日本、韓國、東南亞等國玉米的進口情況,這些國家玉米生產、消費的變化對國際玉米進出口貿易都有直接影響。對國內市場而言，要重點關注國內出口方面的政策，出口對國內玉米市場有較明顯的拉動作用。

玉米庫存

在一定時期內，一種商品庫存水平的高低直接反映了該商品供需情況的變化，是商品供求格局的內在反映。因此，研究玉米庫存變化有助于了解玉米價格的運行趨勢。一般地，在庫存水平提高的時候，供給寬松；在庫存水平降低的時候，供給緊張。結轉庫存水平和玉米價格常常呈現負相關關系。

玉米的成本收益情況

玉米的成本收益情況是影響農民種植積極性的主要因素之一,玉米成本對市場價格有一定的影響力,市場糧價過低,農民會惜售；收益情況會影響農民對下一年度玉米種植安排,收益增加,農民可能會增加種植面積,反之可能會減少種植面積。

與其他大宗農產品的比價關系

玉米與其他大宗農產品的比價關系會對玉米的供需產生影響，進而影響玉米的產銷情況,導致玉米未來價格的走勢發生變化，因此,研究這種比價關系非常重要,其中,玉米與大豆的種植比價關系、與小麥的消費比價關系最為重要。

金融貨幣因素

利率變化以及匯率波動已成為各國經濟生活中的普遍現象，而這些因素的變化常會引起商品期貨行情波動。總的來說,當貨幣貶值時,玉米期貨價格會上漲；當貨幣升值時,期貨價格會下跌。因此,貨幣的利率和匯率是除了供給量、需求量和經濟周期等決定玉米期貨價格的主要因素之外的另一個重要的影響因素。

經濟周期

世界經濟是在繁榮與衰退周期性交替中不斷發展的，經濟周期是現代經濟社會中不可避免的經濟波動，是現代經濟的基本特征之一。在經濟周期中，經濟活動的波動發生在幾乎所有的經濟部門。因此，經濟周期是總體經濟而非局部經濟的波動。衡量總體經濟狀況的基本指標是國民收入，經濟周期也就表現為國民收入的波動,并由此而發生產量、就業、物價水平、利率等的波動。經濟周期在經濟的運行中周而復始地反復出現，一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構成。受此影響，玉米的價格也會出現相應的波動，從宏觀面進行分析，經濟周期是非常重要的影響因素之一。

貯存、運輸成本

影響運輸成本的原油、海洋運輸費率、運輸緊張等其他因素變化。

玉米的交易保證金制度：

玉米期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%。交易保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。

1.        玉米合約臨近交割期時交易保證金收取標準

2.        玉米合約持倉量變化時交易保證金收取標準

玉米期貨的限倉制度：

限倉是指交易所規定會員或客戶可以持有的按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。

玉米合約一般月份持倉限額如下表：單位：手

玉米合約進入交割月份前一個月和進入交割月份期間，其持倉限額如下表：   單位：手

套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制。

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