鉛期貨概述：

鉛的性質

鉛是人類從鉛鋅礦石中提煉出來的較早的金屬之一。它是最軟的重金屬，有毒，也是比重大的金屬之一，硬度小（1.5），密度大（11.34），熔點低（327.4℃），沸點高（1750℃），易與其他金屬(如鋅、錫、銻、砷等)制成合金。鉛的本色是青白色的，沒有氧化層的鉛色澤光亮，在潮濕和含有二氧化碳的空氣中它的表面會很快被一層暗色的氧化物覆蓋。粉末在受熱、遇明火或接觸氧化劑時會引發燃燒爆炸。

自然界中的純鉛是很少見的，鉛主要與鋅、銀和銅等金屬一起冶煉和提取。主要的鉛礦石有方鉛礦（PbS），含鉛量86.6%，其他的礦物油白鉛礦（PbCO3）和鉛礬（PbSO4）。目前，市場上半數以上的鉛是回收回來的。

鉛和其化合物對人體各組織均有毒性，中毒途徑可由呼吸道吸入其蒸氣或粉塵，然后呼吸道中吞噬細胞將其迅速帶至血液；或經消化道吸收，進入血循環而發生中毒。中毒者一般有鉛及鉛化物接觸史。口服２－３克可致中毒，５０克可致死。（牛奶、雞蛋、大蒜、富含維生素c的食物可以解毒）

鉛的分類及規格

(1).鉛主要分為：1#鉛錠、2#鉛錠、再生鉛、還原鉛、粗鉛。

還原鉛：以廢鉛做原料，重新回爐冶煉而得，PB含量通常在96%~98%左右，也可做為生產電解鉛的原料。再生鉛：再生鉛主要用火法生產，廢舊蓄電池是再生鉛的主要原料。

鉛精礦的質量標準

鉛的價格影響因素

宏觀因素

宏觀經濟金融形勢是影響有色金屬價格的重要因素。重要的經濟指標包括各主要國家GDP增長率、工業生產增長率、消費者信心指數、零售銷售、經濟領先指標、耐用品訂單指標、汽車銷售指標、新屋開工率、采購經理人指數等。政策因素也是宏觀因素的重要方面，主要包括國家宏觀調控政策（貨幣政策和財政政策）與行業政策（國家儲備、出口退稅、生產補貼、產業振興規劃等）。國家政策對價格的影響是顯而易見的。鉛鋅冶煉產業高耗能，隨著節能減排工作的推進，勢必對鉛的生產產生影響，在一定程度上影響鉛的產量，使鉛價波動加劇。國家進出口政策尤其是關稅政策，通過調整商品的進出口成本從而控制某一商品的進出口量來平衡國內供求狀況的重要手段；對鉛精礦的進口與精煉鉛的出口產生影響。國家對鉛鋅礦資源稅的調整也會影響鉛的產量，進而對鉛價產生影響。

需求和供給

.庫存

庫存狀況是供求關系分析的一個重要指標。生產、貿易、消費者主要是根據鉛價格的變化和自身的庫存能力來調整庫存。庫存是分析鉛價格趨勢的重要指標。庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱“顯性庫存”,是指交易所庫存。非報告庫存，又稱“隱性庫存”,指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的庫存。由于這些庫存不會定期對外公布，因此難以統計,故一般都以交易所庫存來衡量。

.鉛礦儲量

鉛金屬量和鉛礦資源量是鎳的供給基礎，供應不足，會帶來價格上漲；供給過剩，價格會下跌。

.生產成本

生產成本是衡量商品價格水平的基礎。鉛的生產成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測算鉛生產成本有所不同。隨著去年和今年初國內幾起血鉛事件的曝光，全社會對鉛冶煉業的環保訴求被提上了議事日程，落后產能淘汰和技術升級會進一步收縮供給面，同時抬升鉛的生產成本。

.應用趨勢的變化

在20世紀早期，汽車行業飛速發展，鉛被用于生產電池和汽車燃料，獲得了巨大的市場空間。至今，蓄電池仍占據市場主要地位，但是低污染環保型無鉛燃料的出現削弱了蓄電池的市場份額，也形成了目前鉛市場產能過剩的局面。有趣的是，環保訴求也給鉛金屬帶來新的市場，特別是用于房屋建筑的供電系統中，以防止漏電和有毒的輻射。

.天氣等自然因素

2010年第一季度，智利地震影響礦山正常運作，中國西南地區出現干旱天氣，引發云南地區水力供電不足，部分鉛鋅鋁冶煉廠關停，這些都是影響供給的重要因素。

市場心理波動

投資者的心理因素也會影響交易市場上的鉛商品的價格變化。心理因素起助漲助跌的作用。當投資者信心崩潰時，往往使市場加速下跌，當投資者信心滿滿時，往往讓市場更加瘋狂。

鉛期貨的基本資料

1、   合約文本

上海期貨交易所鉛期貨標準合約附件

一、交割單位

鉛標準合約的交易單位為每手25噸，交割單位為每一倉單25噸，交割必須以每一個倉單的整數倍交割。

二、質量規定

1、用于本合約實物交割的鉛錠，必須符合國標GB/T 469-2005 Pb99.994規定，其中鉛含量不小于99.994%。

2、外型及塊重。交割的鉛應為錠，國產鉛的每錠重量為48kg±3kg、42kg±2kg、40kg±2kg、24kg±1kg。

3、每一倉單的溢短不超過±2%，磅差不超過±0.1%。

4、每一交割單位的鉛錠，必須是同一生產企業生產、同一牌號、同一注冊商標、同一質量品級、同一塊形、同一包裝數量（捆重近似）的商品組成。

5、每一倉單的鉛錠，必須是本所批準的注冊品牌，須附有質量證明書。

6、倉單須由本所指定交割倉庫按規定驗收合格后出具。

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