本周集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨震蕩上行，多空博弈加劇，EC2404周漲2.1%，其余合約均有不同幅度回升。巴以沖突緩和，對(duì)外貿(mào)運(yùn)輸影響邊際減弱。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為597.17點(diǎn)，較上周下降3.23點(diǎn)，環(huán)比回落0.5%，降幅迅速收窄，在短期內(nèi)帶動(dòng)運(yùn)價(jià)觸底反彈。歐洲央行暫停加息，加息周期或已結(jié)束，但此前連續(xù)加息帶來的副作用不斷影響，此外，2021年新船訂單于進(jìn)入集中交付期，部分班輪公司或?qū)⒄{(diào)整運(yùn)力維持運(yùn)價(jià)，運(yùn)力部署因巴拿馬運(yùn)河問題也將更多投放在歐線上，未來9個(gè)月內(nèi)歐線集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力過剩的格局確定性較高，市場(chǎng)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的預(yù)估總體較為悲觀，中長(zhǎng)線來看集運(yùn)運(yùn)價(jià)仍偏弱。反觀美國(guó)，若四季度的支出持續(xù)增長(zhǎng)，可能會(huì)增加在年底時(shí)進(jìn)一步加緊貨幣政策的可能性，屆時(shí)將進(jìn)一步有利于美線改善，預(yù)計(jì)美線市場(chǎng)依舊強(qiáng)于歐線。從匯率來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息過程已進(jìn)入尾聲，年底人民幣貶值壓力大概率趨于緩解，而人民幣的相對(duì)升值，將會(huì)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生一定負(fù)面影響，進(jìn)而減少對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)的支撐。

總的來看，當(dāng)前全球集運(yùn)市場(chǎng)仍處于供需缺口大、供需嚴(yán)重失衡的狀態(tài)，尤其是歐線的運(yùn)力供給寬松格局難改，市場(chǎng)預(yù)測(cè)集運(yùn)市場(chǎng)會(huì)因?yàn)楣┬枋Ш獬袎?，需求?cè)的改善則需關(guān)注海外通脹控制。操作上，建議投資者謹(jǐn)慎觀望，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

作者：柳瑜萍

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