周度回顧：本周Ni2310合約震蕩下跌。前半周，受印尼方面收緊鎳礦開(kāi)采許可審批，鎳價(jià)小幅反彈，后半周，國(guó)外方面包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球多家主要央行密集公布利率決議，其中美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、瑞士央行、日本央均暫停加息，然而除日本央行表示將繼續(xù)維持寬松貨幣政策外，其他央行則顯示出鷹派立場(chǎng)，表示利率將維持高位；同時(shí)印尼方面又傳出新消息將RKAB有效期延長(zhǎng)至三年，此舉在一定程度上緩解先前鎳礦供給緊縮的情緒；國(guó)內(nèi)方面，本周公布的8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示鎳礦鎳鐵進(jìn)口大幅增加，精煉鎳進(jìn)口量連續(xù)兩個(gè)月下滑，在宏觀面與基本面共振的影響下，鎳價(jià)承壓下跌。

行情展望：宏觀面，各國(guó)央行加息基本進(jìn)入尾聲，但從央行會(huì)后聲明來(lái)看，利率還將長(zhǎng)時(shí)間維持高位，在一定程度上對(duì)鎳價(jià)形成壓力。基本面，印尼方面鎳礦政策反復(fù)，加劇市場(chǎng)波動(dòng)，國(guó)內(nèi)方面鎳礦港口庫(kù)存量處在高位，原料供應(yīng)充足，精煉鎳產(chǎn)能大幅擴(kuò)張對(duì)進(jìn)口鎳形成替代，排擠精煉鎳進(jìn)口量，整體供給依舊保持寬松狀態(tài)。

策略建議：操作上，Ni2310合約建議以震蕩偏空交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

周度回顧：本周SS2311合約震蕩下跌。礦端的擾動(dòng)同樣令不銹鋼價(jià)格在前半周小幅反彈。后半周同受國(guó)際上央行政策影響，以及印尼方面政策反復(fù)變化，不銹鋼價(jià)格反轉(zhuǎn)下跌，同時(shí)國(guó)內(nèi)8月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)中，鎳鐵鉻鐵進(jìn)口量均增加，不銹鋼進(jìn)口量同樣大幅增加。

行情展望：由于印尼方面政策擾動(dòng)頻繁，預(yù)計(jì)后續(xù)鎳鐵產(chǎn)量將會(huì)減少，進(jìn)而影響鎳鐵進(jìn)口；目前來(lái)看，鎳鐵鉻鐵庫(kù)存依舊充足，不銹鋼產(chǎn)量及庫(kù)存仍在高位，進(jìn)口量大增也使得供給維持寬松，不銹鋼預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。

策略建議：操作上，SS2311合約建議以震蕩偏空交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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