瑞達期貨研究院錳硅周報20250110

時間：2025-01-10 17:00瀏覽次數：95來源：本站

行情回顧：本周錳硅市場偏弱運行。期現連續走弱，價格逐步逼近北方成本線附近，下游冬儲意愿不高，工廠觀望為主，南方整體停產意愿較強。河鋼集團1月硅錳采量11700噸，環比上月減少1900噸，同比去年同期減少 450噸，短期需求邊際改善。

行情展望：產業方面，化工焦價格隨主流冶金焦下調，錳礦價格相對堅挺，成本支撐尚可；內蒙古僅個別新爐子產量提升，年前個別工廠仍有開爐預期，但時間暫不明確，寧夏非標庫貨源減少，現貨多集中于廠庫，持貨成本相對低位，廠家資金壓力一般，開工波動不明顯；南方產量仍有繼續下降預期，全國187家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國45.16%，較上周減0.13%；日均產量28755噸，增15噸。需求方面，五大鋼種硅錳（周需求70%）115810噸，環比上周減2.37%，鋼招雖在持續進行，但儲量一般，多數鋼廠維持低庫存策略，終端弱勢，多數鋼廠沒有2月份硅錳備貨計劃，宏觀影響減弱，供需博弈持續。

策略建議：SM2505合約探底回升，周五午后大幅拉漲，部分空頭止盈離場，但基本面并未出現明顯改善，操作上建議以逢高短空思路對待，請投資者注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮期貨從業資格號F03101823

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