行情回顧：本周滬鉛期價高位回調，最低為16160元/噸，最高為16820元/噸，振幅為 4.00%。宏觀上，美國勞工部公布的9月非農就業人口數據大超預期及前值，失業率略高 預期；美國9月CPI同比增長3.7%，高于預期值，與前值持平，美國通脹距離2%的目標水 平仍任重而道遠，加上強勁的美國勞動力市場或促使美聯儲在更長時間內保持高利率水 平，9月CPI數據后，美元指數短線拉升；長假期間供應端開工持穩，鉛市供應繼續增加， 假期下游蓄電池企業訂單表現不同，假期在3-6天不等，節前備貨基本完成，短期供需錯 配讓節后鉛錠累庫預期上升，對鉛價有一定拖累，鉛價隨之回落。 

行情展望：后市來看，海外宏觀承壓較大。基本面上，鉛精礦供應偏緊情況不變，加上 鉛精礦的冬儲需求，制約冶煉企業產量增幅；再生鉛新投放產能不斷落地，廢電池供需 缺口不斷擴大價格高位運行，再生鉛成本不斷上移。下游方面，前期鉛高價向下游傳導 不暢，鉛蓄電池企業的成本壓力增大，終端消費上電動自行車蓄電池市場旺季步入尾聲， 汽車蓄電池市場更換需求也表現一般，加上鉛滬倫比值有所擴大，出口窗口關閉下，出 口預期下降，后市總體需求上行空間有限，拖累鉛價，不過原材料偏緊加上滬鉛回調幅 度較大可能會有所反彈，短期震蕩為主。 

策略建議：操作上建議， pb2311合約短期震蕩交易為主，注意風險控制和交易節奏。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP