行情回顧：假期及本周諸位聯(lián)儲(chǔ)官員偏鴿的言論致使強(qiáng)勢(shì)的美元有所回落，但本周PPI、CPI等數(shù)據(jù)仍超 預(yù)期，在通脹的控制方面，美聯(lián)儲(chǔ)的控制似乎也不及預(yù)期，致使加息的概率再度回升，美元仍保持高位 運(yùn)行，銅價(jià)承壓。主力合約本周震蕩偏弱，持倉(cāng)增加，報(bào)收66470元/噸，周跌幅1.15%。國(guó)內(nèi)政策方面， 由于前期逆回購(gòu)到期等原因，央行連續(xù)回籠前期投放資金，短期內(nèi)流動(dòng)性或有收斂的可能，但總體上貨 幣政策仍是偏寬松形勢(shì)。

后市展望：基本面上，國(guó)際原料、精銅產(chǎn)能利用率走高，LME庫(kù)存顯著提升，海外需求偏弱。海外銅基 本面疊加美元指數(shù)偏強(qiáng)，倫銅、紐銅承壓，滬銅亦將受其影響。國(guó)內(nèi)方面，精銅產(chǎn)量、進(jìn)口量提升， SHFE庫(kù)存下降，總體庫(kù)存處于低位，需求端穩(wěn)步轉(zhuǎn)暖，去庫(kù)效果明顯，于銅價(jià)有一定支撐作用。宏觀方 面，由于美元仍舊高位偏強(qiáng)，且加息預(yù)期回升，致使銅價(jià)承壓明顯。

策略建議：輕倉(cāng)震蕩偏空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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