周度回顧：本周Ni2311合約小幅震蕩。宏觀面，本周又有兩位美聯儲官員表示支持維持利率水平高位，同時強調美聯儲減低通脹的決心，至此市場普遍預測美聯儲11月份將暫停加息；周四晚間， 歐洲央行決定暫停加息，市場認為歐洲央行本輪加息已結束，但仍將保持限制性利率；國內方面 財政部發行萬億特別國債，中央匯金月內第二次入市，宏觀政策支持力度加大?；久?，印尼政 府計劃暫?；蛳拗贫愭嚰庸S的建設許可，以此平衡鎳礦石的供應和需求，來實現生產運營的 可持續性。 

行情展望：宏觀面，全球主要央行加息周期基本結束，但利率仍將保持在限制性水平，直至通脹 回落，國內財政政策大力支持經濟，對市場有提振作用?；久?，全球精煉鎳庫存持續增加，且 有新產能仍在投資建設中，國內方面，鎳礦港口庫存持續創新高，原料供應充足，但菲侓賓方面 即將進入雨季，預計發運量將下滑，在煉廠產能高位運行對原料有大量需求的情況下，鎳礦庫存 預計轉向減少。 

策略建議：操作上，Ni2311合約建議震蕩偏空交易，注意操作節奏。 

周度回顧：本周SS2312合約小幅震蕩?；久?，國外方面，印尼政府計劃暫?；蛳拗贫愭嚰庸?廠的建設許可，將影響后續鎳鐵產量；國內方面，由于持續虧損，本周又有鋼廠停產檢修；同時 不銹鋼社會庫存連續三周減少。 

行情展望：宏觀面，國內財政政策或將改善終端產業景氣，進而帶動對不銹鋼的需求?；久?， 印尼方面鎳鐵產量或將進一步減少，原料供應的減少預計在一定程度上支撐不銹鋼價格；鋼廠減 產和庫存去化，也對不銹鋼價格有利好，但還需觀察終端需求恢復情況。

策略建議：操作上，SS2312合約建議以震蕩交易為主，注意操作節奏。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

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