行情回顧：本周滬鋁主力期價震蕩偏弱，最低為19080元/噸，最高為19370元/噸，振幅 為1.51%。氧化鋁期價走弱，最低為2942元/噸，最高為3088元/噸，振幅為4.80%。宏觀 面，美聯儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織舉辦的專家小組會議上表示，如果需要，美 聯儲將進一步加息，以達到將通貨膨脹降至2%的長期目標，其發言偏 “鷹派”，加上數 位美聯儲官員也在公開演講中接連放鷹，美元指數提振。基本面，鋁土礦價格高位，國 內大部分氧化鋁企業受近期礦石及成本限制難以進一步提產，不過云南地區電解鋁因枯 水期跨度時間長及來年的工業用電需求量等原因有所減產，氧化鋁走弱，電解鋁雖步入 消費淡季，但因減產尚有支撐，維持震蕩。 

行情展望：電解鋁減產，氧化鋁需求減少，但部分產能受限，氧化鋁產量難以進一步提 升，加上北方地區年底重污染天氣頻發，或有再度限產預期，氧化鋁或有支撐，后市震 蕩為主。下游，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比小幅上漲，建筑型材板塊開工 率下行仍拖累整體開工率，建筑型材淡季氛圍依舊濃厚，部分地區軌道交通訂單小有增 量，帶動相關型材廠訂單量與開工率回升，后市來看，旺季已過，后續鋁下游開工上行 幅度有限，不過整體庫存仍在低位，加上國內經濟政策維持寬松向好，供應端均有擾 動，電解鋁及氧化鋁仍有支撐，或以震蕩為主。 

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2312合約短期震蕩交易為主，注意操作節奏及風險控 制；氧化鋁AO2401合約短期震蕩交易為主，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP