行情回顧：本周滬銅呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)，周漲幅1.03%，截止本周收盤報(bào)價(jià)67920元/噸。美國CPI和PPI數(shù)據(jù)的 回落，通脹數(shù)據(jù)的降溫，使得美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性急劇下降，市場(chǎng)的焦點(diǎn)開始關(guān)注何時(shí)調(diào)降利率。美 元指數(shù)走軟，支撐銅價(jià)。 

后市展望：國際方面，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱，加上近期通脹數(shù)據(jù)，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不太可能進(jìn)一步加息的觀點(diǎn)。 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為99.7%。國內(nèi)方面，國家 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額43333億元，同比增長7.6%，比上月加快2.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán) 比增長0.07%。其中，通訊器材類，汽車類商品零售額分別增長25.7%、14.6%，銅材應(yīng)用端領(lǐng)域消費(fèi)增長 數(shù)據(jù)較好，或?qū)⑻嵴胥~材需求。此外中美關(guān)系有所緩和，在貿(mào)易與消費(fèi)方面或?qū)⒂兴黄疲脟鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)恢 復(fù)。庫存方面，國內(nèi)庫存仍處于低位區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)格溢價(jià)走高，需求整體較強(qiáng)；外海整體庫存水平偏高，較 高利率環(huán)境，或?qū)?duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到一定影響作用，需求相對(duì)較弱。預(yù)計(jì)后市在雙邊關(guān)系緩和的背景下，經(jīng) 濟(jì)復(fù)蘇有望進(jìn)一步走好，刺激終端行業(yè)的消費(fèi)拉動(dòng)需求，于銅價(jià)有正面影響作用。

策略建議：短期建議輕倉震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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