行情回顧：本周滬錫期價震蕩偏強，最低為205500元/噸，最高為213730元/噸，振幅 為3.96%。宏觀面，美國12月Markit制造業PMI初值為48.2，低于預期及前值，服務業 PMI初值為51.3，高于預期及前值，制造業活躍度持續回落，但服務業需求有所回暖， 整體經濟或仍保持一定韌性；美國第三季度實際GDP年化季率顯示整體經濟增速再次 上揚但弱于預期、三季度核心PCE物價指數年化終值超預期下修促使市場加強美聯儲 降息的預期。往后看，在經濟增速以及通脹水平接連下調的情況下，市場或再次前置 明年美聯儲降息節點，短期內美元指數受利率預期下修的影響或將相對承壓，提振有 色金屬，基本面上，部分煉廠有停產檢修計劃，加上礦端緊張預期仍在，且近期庫存 維持去庫，錫價格震蕩偏強。 

行情展望：雖需求端消費淡季下，電子消費疲軟，但緬甸佤邦地區選礦廠開工率維持 較低水平，錫礦緊缺供應預期收緊，加工費下調，近期云南某冶煉企業檢修，下旬其 它冶煉企業多有7-30天不等的檢修計劃，供應端總體趨緊，加上近期宏觀情緒向好， 帶動商品情緒多頭強勢，短期將以震蕩偏多為主。 

策略建議：操作上建議，SN2402合約短期區間206000-216000震蕩偏多交易為主，止 損參考1000元/噸，注意風險控制和交易節奏。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

王凱慧 期貨從業資格號F03100511

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