行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)高位震蕩為主，最低為17275元/噸，最高為18305元/噸， 振幅為5.75% 。宏觀面，美國7月未季調(diào)CPI年率為2.9%，連續(xù)第四個(gè)月回落，是2021年3 月以來首次重回“2字頭”，市場(chǎng)預(yù)期為3%。核心CPI年率為3.2%，為2021年4月以來最低 水平，符合市場(chǎng)預(yù)期。基本面上，近期原料緊缺的擔(dān)憂得到較大緩解，供應(yīng)寬松與消費(fèi) 兌現(xiàn)預(yù)期交織影響下，鉛價(jià)高位震蕩。 

行情展望：宏觀面，美國7月零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期有所減弱。 基本面，國內(nèi)鉛市場(chǎng)整體流通貨源增量較大，加上本周滬鉛2408合約進(jìn)入交割，持貨商 移庫交倉，鉛錠社會(huì)倉庫庫存隨之上升，鉛價(jià)再度承壓，不過宏觀數(shù)據(jù)的改善使得有色 板塊略有反彈，鉛價(jià)跟隨小幅回升。現(xiàn)貨方面，本周下游接貨積極性仍然較差，觀望情 緒濃厚，現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際成交仍十分清淡。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。 

研究員：王福輝

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助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

陳思嘉期貨從業(yè)資格證F03118799

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