1. 宏觀偏弱，遠端，周度月度方向，市場交易賣出美聯儲降息的預期，其次，中國1-7月全國房地產開發投資同比下降10.2%，地 產數據還未見改善；近端，本周三M1和M2數據低于預期，M1增速環比下降1.6pct至-6.6%，M2增速環比上升0.1pct至6.3%， 有效信貸需求不足，加速商品悲觀的市場情緒，但是央行本周五也提到，將逐步淡化對數量目標的關注，更加注重發揮利率等 價格型調控工具的作用；從技術看，文華商品指數周線6連跌，往下的支撐為去年6月的低點，因此，多頭從宏觀的角度都需要 偏謹慎。 

2. 供強需弱，基本面當前的交易矛盾仍然是淡季需求不佳，新舊標切換導致的成材價格恐慌下跌，及原料負反饋。未來的矛盾在， 伏末，己發行地方新增專項債占專項債限額50.51%，往年進度在70%左右，資金到位率影響需求的釋放；如果需求維持弱勢， 那么在9月25或者舊標去庫前，現貨的價格都將維持弱勢。另外，網傳《唐山市2024年粗鋼產量調控方案》要求基于2023年目 標壓減，存在減產壓力，若傳聞屬實，成本支撐還將下移，并帶動成材繼續下行。 

3. 技術方面，日線在10日，20日均線下方，承壓下行，支撐看原料走勢。 

4. 策略建議：宏觀擾動，供強需弱，操作上，螺紋震蕩偏空對待。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

徐玉花 期貨從業資格號 F03132080

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP