1. 宏觀偏弱，遠(yuǎn)端，周度月度方向，市場(chǎng)交易賣(mài)出美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，其次，中國(guó)1-7月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10.2%，地 產(chǎn)數(shù)據(jù)還未見(jiàn)改善；近端，本周三M1和M2數(shù)據(jù)低于預(yù)期，M1增速環(huán)比下降1.6pct至-6.6%，M2增速環(huán)比上升0.1pct至6.3%， 有效信貸需求不足，加速商品悲觀的市場(chǎng)情緒，但是央行本周五也提到，將逐步淡化對(duì)數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注，更加注重發(fā)揮利率等 價(jià)格型調(diào)控工具的作用；從技術(shù)看，文華商品指數(shù)周線6連跌，往下的支撐為去年6月的低點(diǎn)，因此，多頭從宏觀的角度都需要 偏謹(jǐn)慎。 

2. 供需雙弱，基本面交易的矛盾在鋼廠減產(chǎn)下，鐵水有減量預(yù)期，疊加鋼廠大面積虧損的情況下，原料負(fù)反饋。從利潤(rùn)的角度看， 鐵礦最有下跌的空間，焦炭4輪提降帶動(dòng)鐵礦下行，同時(shí)我們關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的最上端，焦煤何時(shí)止跌。 

3. 利潤(rùn)方面，鋼廠盈利率6.49%，環(huán)比降低8.66%，年同比降58.45%。寶武總經(jīng)理、黨委副書(shū)記侯安貴指出，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)形勢(shì) 較2008年、2015年更加嚴(yán)峻，各級(jí)財(cái)務(wù)部門(mén)要更加關(guān)注企業(yè)資金鏈安全，要做較長(zhǎng)一段時(shí)間資金平衡計(jì)劃。 

4. 技術(shù)方面，日線在10日，20日均線下方，承壓下行，鋼廠在控產(chǎn)下主動(dòng)去庫(kù)存，這能帶來(lái)現(xiàn)金流較好的改善，鐵礦價(jià)格大概率 還要重新下一個(gè)臺(tái)階。 

5. 策略建議：大宗市場(chǎng)情緒偏空，供需雙弱，操作上，2501合約關(guān)注650-700區(qū)間，日內(nèi)止損9元/噸。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

徐玉花 期貨從業(yè)資格號(hào) F03132080

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶(hù)應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請(qǐng)點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開(kāi)戶(hù)APP