行情回顧：本周焦煤市場偏弱運行。供應方面，Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為90.2%，環比增 0.4%。原煤日均產量203.2萬噸，環比增0.8萬噸，原煤庫存407.5萬噸，環比增0.9萬噸 ，精煤日均產量78.5萬噸， 環比增0.8萬噸，精煤庫存330.3萬噸，環比增7.7萬噸，行情走弱，獨立洗煤廠采購謹慎。需求方面，鋼廠檢修限產 情況增多，焦炭四輪提降落地，煉焦煤線上競拍流拍情況多，成交價格下移。 

行情展望：供應方面，前期由于盤面持續下行影響，獨立洗煤廠訂單減少，開工率下降明顯；冬季供暖日期臨近， 東北地區民營煤礦復產驗收速度正逐步加快，開工率有所提高。產業方面，焦炭四輪提降落地后虧損明顯，煤礦去 庫不暢，同時，臨近交割月，個別洗煤廠交割倉庫主動增庫，山西獨立洗煤廠庫存增量明顯。需求方面，獨立焦企 全樣本：產能利用率為72.83%，環比減0.89%；焦炭日均產量66.69萬噸，環比減0.81萬噸，焦鋼均處盈虧邊緣，剛 需收縮，煤價仍然承壓。隨著九月臨近，市場需求預期或有改善，注意淡旺季轉換節奏。 

策略建議：JM2409合約震蕩偏弱，日MACD指標顯示綠色動能柱擴散，操作上建議短期維持弱震蕩思路對待，請投資 者注意風險控制。 

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業資格號F03101823

徐玉花 期貨從業資格號 F03132080

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