行情回顧：本周滬鉛主力期價高位震蕩為主，最低為17305元/噸，最高為17915元/噸， 振幅為3.43% 。宏觀面，美國8月密歇根大學消費者信心指數初值 67.8，高于預期及前 值，美國消費者信心五個月以來首次上升；美聯儲會議紀要顯示預計9月份將首次降息， 晚些時候至少還會再降息一次，明年將進一步放松貨幣政策。基本面上，上周再生鉛開 工率下降，因成品庫存較高加下游接貨情況沒有好轉，部分煉廠有減產計劃，后市供應 出現或階段性下滑，不過上周鉛蓄電池企業周度綜合開工率環比同樣下滑，此前鉛價大 幅下跌，經銷商避險情緒較濃，電池采購僅以剛需為主，部分鉛蓄電池企業出現減產或 放假的情況，多空交織影響下，鉛價高位震蕩偏弱。 

行情展望：宏觀面，美國8月標普全球制造業PMI初值為48，預期49.6；8月標普全球服務 業PMI初值為55.2，預期54，市場仍有擔憂經濟衰退的情緒。現貨方面，據SMM：本周滬 鉛延續偏弱震蕩態勢，持貨商隨行出貨，江浙滬市場倉單貨源有限，部分國產鉛報價堅 挺，而進口鉛持貨商則積極甩貨；另電解鉛煉廠廠提貨源繼續以大貼水報價。下游企業 維持剛需采購狀態，散單市場交易活躍度尚無明顯好轉。 

操作上建議：操作上建議，多空交織下，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節奏及 風險控制。

研究員：王福輝

期貨從業資格號F03123381

期貨投資咨詢從業證書號Z0019878

助理研究員：

王凱慧期貨從業資格號F03100511

陳思嘉期貨從業資格證F03118799

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