價格：截止2024年7月12日收盤，PP2409合約報7689元/噸，較上周收盤-0.70%。本周宏觀預期偏弱，期 價回吐上周漲幅后回歸合理區間。 

基本面：供應端，本周產能利用率+0.16%至72.81%；產量+0.23%至65.08萬噸。本周期內茂名石化、鎮海 煉化、惠州立拓、河北海偉等裝置重啟，雖有部分裝置臨停，產量、產能利用率仍上升。需求端，淡季背景 下PP需求延續疲勢，高溫、雨水天氣打壓下游開工，本周PP下游行業平均開工下降0.53個百分點至49.08% 庫存方面，中國聚丙烯商業庫存總量環比-3.36%至71.11萬噸。其中，生產企業庫存受裝置大面積檢修影響 環比-3.51%；下游工廠剛需消耗，貿易商庫存環比-3.87%；港口庫存受運價回落、出口商積極安排裝船影 響環比-1.15%。成本端，油價偏弱，油制PP理論成本跌至8892元/噸附近；煤制PP理論成本穩定在7913元/ 噸附近。 

展望：從檢修計劃看，下周中韓石化20萬噸、京博聚烯烴40萬噸裝置檢修，疊加本周停車裝置影響擴大， 預計產量、產能利用率下降；高溫、降雨天氣持續壓抑下游開工，淡季背景下需求難有起色；庫存預計小幅 去化，供應壓力緩解；成本方面，煤制成本預期維穩，油制成本預計受美聯儲降息預期影響走強。下周預計 PP供需雙弱，后市震蕩看待。下方考驗7650附近支撐，上方測試7800附近壓力，操作上建議波段交易。 

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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