價格：截至2025年1月3日收盤，V2505合約報5145元/噸，較上周收盤-2.39%。基本面持續偏弱，PVC主力震 蕩下跌。 

基本面：供應端，本周陜西金泰30萬噸裝置重啟，欽州華誼40萬噸裝置短停，山東恒通、宜賓天原等裝置開工 負荷下降，產能利用率環比-0.18%至80.45%。其中，電石法產能利用率環比+0.62%至80.79%，乙烯法產能 利用率環比-2.94%至78.99%。需求端，下游淡季延續，管材、型材開工均不足四成。庫存方面，截至1月3日， PVC社會庫存（隆眾21家樣本）環比上周-3.83%至43.39萬噸，仍處于歷史同期高位。成本方面，國內電石供 應增加、價格下調，電石法全國平均成本環比-0.61%至5616.9元/噸；國內氯乙烯價格下降，導致全國乙烯法 平均成本環比-0.75%至5861.77元/噸。本周電石法、乙烯法現貨價格走弱，電石法利潤小幅修復，乙烯法虧損 窄幅加深。 

展望：1月暫無計劃停車裝置，新產能影響逐漸擴大，供應壓力預計持續處于偏高水平。國內下游淡季持續， 終端制品需求疲軟，內需偏弱。出口市場雖受BIS延期利好，但對價格支撐有限。國內電石供應偏寬，電石法 成本仍有下降預期。PVC基本面短期內難改善，主力基差為負，V2505后市依然承壓，難以出現顯著反彈行情。

研究員：黃青青

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