價格：截至2024年7月12日收盤，V2409合約報5921元/噸，較上周收盤-1.53%。檢修、降負難抵需求低迷， 庫存居高不下，基本面偏弱，期價震蕩下行。 

基本面：供應(yīng)端，本周PVC產(chǎn)能利用率環(huán)比-4.98%至71.24%，同期中性偏低。其中電石法-0.54%至74.91%； 乙烯法-9.09%至60.76%。周內(nèi)內(nèi)蒙三聯(lián)40萬噸電石法裝置檢修兩天、上周停車的青島海灣100萬噸乙烯法裝 置持續(xù)影響產(chǎn)量，疊加部分裝置降負運行，產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率下滑。需求端，現(xiàn)貨市場需求平淡，PVC下游開 工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫存方面，國內(nèi)PVC社會庫存環(huán)比+0.16%至60.79萬噸高位。本周產(chǎn)量下降，然市場 需求平淡，庫存高位小幅上升。成本端，受電石供應(yīng)收縮、價格上升影響，電石法成本+8.92元/噸至5315.52 元/噸；乙烯東北亞CFR、氯乙烯遠東CFR價格上升，乙烯法成本+29.96元/噸至6122.50元/噸。 

展望：7月PVC集中檢修再現(xiàn)，下周伊東東興、內(nèi)蒙宜化、四川永祥、煙臺萬華裝置停車檢修，預(yù)計產(chǎn)量、開 工下降；下游淡季，預(yù)計下游開工難有較大提升，市場需求偏弱；當前庫存已超正常水平，庫存壓力大，預(yù)計 去化緩慢。預(yù)計V2409偏弱震蕩，下方考驗5900附近支撐，上方測試6150附近壓力，操作上建議波段交易， 高空為主。 

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

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助理研究員：徐天澤

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