價格：截至2024年8月9日收盤，PP2409合約報7534元/噸，較上周收盤-1.63%。前期利好消息消化，下游 需求復蘇緩慢，供需延續弱平衡。宏觀預期偏弱，期價震蕩下跌。 

基本面：供應端，本周上海石化20萬噸裝置重啟，中海殼牌40萬噸、京博聚烯烴20萬噸、東莞巨正源套共 90萬噸等裝置停車，聚丙烯產能利用率環比-1.07%至74.25%，產量環比-1.43%至66.28萬噸。需求端，PP 無紡布需求改善，塑編、管材開工率受基建項目推進利好上升，下游平均開工率環比+0.47%至48.70%，復 蘇緩慢。庫存方面，截至8月7日，聚丙烯商業庫存環比上周+2.05%至68.14萬噸。其中，生產企業庫存 +3.00%，貿易商庫存-2.36%，港口庫存+3.74%。前期停車裝置重啟，生產企業庫存上升；下游剛需消耗， 貿易商小幅去庫；東南亞及南亞價格下跌，出口利潤收窄，港口小幅累庫。成本端，截至8月8日，油制PP 理論成本在8466元/噸，煤制PP理論成本在7950元/噸附近。 

展望：下周暫無計劃新增檢修裝置，前期停車的金能化學45萬噸、中海殼牌40萬噸等裝置計劃于下周重啟， 預計產量、產能利用率環比上升，供應壓力加大。受基建項目推進、農業備肥影響，塑編訂單天數反彈，對 下游開工有改善預期，但短期內預計需求提升有限。庫存預計小幅上升，庫存壓力中性偏高。綜合考慮。預 計PP2409合約在7480-7600區間震蕩。 

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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