價(jià)格：PVC主力換月至V2501合約。截至2024年8月23日收盤，V2501合約報(bào)5518元/噸，較上周收盤+0.43%。 本周供應(yīng)端量增加，下游需求提升緩慢。臨近“金九銀十”旺季，市場(chǎng)預(yù)期升溫，然基本面未得明顯改善，期 價(jià)沖高回落。 

基本面：供應(yīng)端，本周受天津大沽、內(nèi)蒙君正、滄州聚隆、齊魯石化等裝置開工負(fù)荷提升影響，PVC產(chǎn)能利用 率環(huán)比+2.02%至76.77%，其中電石法環(huán)比+0.94%至74.90%，乙烯法環(huán)比+5.15%至82.14%。需求端，下游 需求提升緩慢，PVC下游開工率小幅上升但仍處于低位。庫(kù)存方面，截至8月23日，PVC社會(huì)庫(kù)存量在55.30 萬噸，環(huán)比減少2.85%，同比增加19.59%。上游工廠負(fù)荷提升，然下游由于社庫(kù)壓力偏高采購(gòu)減量、主動(dòng)去庫(kù)， 社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降。總庫(kù)存壓力仍偏高。成本端，截至8月23日，電石價(jià)格受下游需求低迷影響下降，導(dǎo)致電 石法成本環(huán)比-3.55%至5102元/噸；乙烯法原料漲跌互現(xiàn)，成本環(huán)比-0.76%至6018元/噸。受成本偏弱、現(xiàn)貨 價(jià)格反彈影響，本周電石法、乙烯法利潤(rùn)環(huán)比上升。 

展望：下周新中賈30萬噸、新疆中泰82萬噸裝置重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率上升。國(guó)內(nèi)需求方面，PVC硬質(zhì)品需 求持續(xù)受房地產(chǎn)低迷拖累，軟制品需求受“金九銀十”旺季及“以舊換新”政策持續(xù)利好有望得到提振。海外 需求方面，近期外需有所改善，但印度BIS認(rèn)證延期尚未落地，仍有可能對(duì)出口造成沖擊。總體來看，短期 PVC基本面提升有限。下方5500附近存在支撐，預(yù)計(jì)V2501在5500-5800區(qū)間震蕩

研究員：黃青青

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助理研究員：徐天澤

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