價格：截至2024年8月23日收盤，PP2501合約報7506元/噸，較上周收盤+0.23%。下游需求緩慢改善，然 市場對行情反轉偏謹慎，多空博弈加劇，期價沖高回落。 

基本面：供應端，本周東華能源（茂名）40萬噸、東莞巨正源30萬噸、荊門石化12萬噸裝置停車檢修，利 和知信30萬噸、中韓石化30萬噸、東莞巨正源30萬噸裝置重啟。整體來看，本周聚丙烯產能利用率環比 +1.23%至74.81%。需求端，本周PP下游開工率環比+0.15至49.21%。隨著高溫、降雨天氣結束，終端需 求開始恢復，下游訂單出現好轉，帶動下游開工上行。庫存方面，截至8月21日，中國聚丙烯商業庫存總量 環比-3.63%至69.74萬噸。其中，生產企業庫存環比-4.82%，貿易商庫存環比+1.22%，港口庫存環比3.09%。周內上游臨停裝置增加，疊加月中合同戶開單完成銷售計劃，生產企業庫存環比下降；上游廠庫向 下傳導，下游緩慢消耗，貿易商庫存環比上升；海運價格轉弱利好出口，港口庫存出庫為主。成本方面，截 至8月22日，油制成本在8461元/噸附近，煤制成本在7950元/噸附近。 

展望：下周暫無計劃停車裝置，據悉九泰集團32萬噸、巨正源雙線60萬噸裝置將重啟?？紤]到當前各工藝 均處于虧損狀態，下周臨時停車現象可能持續。整體來看，預計下周產能利用率維穩或小幅上升。終端需求 開始恢復，塑編訂單受基建項目推進、農業備肥影響上升，無紡布訂單受秋季衛生用品需求提振，預計PP 需求緩慢提升。庫存預計去化緩慢，庫存壓力預期中性偏高。下方關注7470附近支撐，上方關注7650附近 壓力，預計PP2501合約在7470-7650區間波動。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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