價格：截至2024年9月20日收盤，V2501合約報5229元/噸，較上周收盤-1.82%。基本面持續偏弱，本周PVC 期價震蕩走跌。 

基本面：供應端，本周受甘肅金川、山西瑞恒等裝置重啟，疊加臺塑寧波、海平面、聯成等裝置負荷提升影響， PVC產能利用率環比+0.78%至79.32%。其中電石法裝置產能利用率環比+0.19%至78.49%，乙烯法裝置產能 利用率環比+2.45%至81.66%。需求端，受房地產持續低迷影響，管材、型材等硬制品需求持續偏低，壓制 PVC下游開工。庫存方面，截至9月19日，國內PVC社會庫存（21家樣本）初步統計環比-1.26%在49.2萬噸。 社會庫存持續去化，庫存壓力仍偏高。成本端，電石供應緊張持續，電石法成本環比+2.37%至5456元/噸附近； 乙烯法成本受乙烯CFR東北亞價格下跌影響環比-0.19%至5825元/噸附近。受現貨價格持續走跌影響，本周電 石法、乙烯法利潤虧損加深。 

展望：下周青松化工12萬噸裝置重啟，同時本周變動的裝置影響天數擴大，預計產能利用率維穩或小幅上升。 當前PVC利潤偏低，關注后期裝置臨停對供應端的影響。國內需求方面，管材、型材開工持續受房地產市場拖 累，預計短期內難以改善。海外需求方面，近期出口簽單有所下降，成交氛圍減弱，同時印度加征進口PVC臨 時關稅的傳言對市場預期仍存負面影響。庫存壓力仍偏高。PVC基本面持續偏弱，預計V2501在5130-5330區 間運行。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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