價格：截至2024年9月20日收盤，EB2410合約報收于8795元/噸，較上周收盤價+1.48%。本周受美聯儲超 預期降息影響，國際原油期貨價格提振，帶動油化工走強。然苯乙烯基本面未得明顯改善，期價于周三跳空 高開低走后呈震蕩偏弱走勢。

基本面：供應端，本周原計劃重啟的天津大沽50萬噸裝置推遲至下周重啟，華東部分裝置負荷小幅下調，疊 加上周停車的濰坊弘潤12萬噸裝置影響擴大，產量環比-0.99%至29.92萬噸，產能利用率環比-0.71%至 68.69%。需求端，本周苯乙烯下游開工漲跌互現：EPS開工-3.37%至55.15%，PS開工+1.65%至55.45%， ABS開工+0.91%至65.44%，UPR開工-3%至35%，丁苯橡膠開工+0.06%至55.99%。庫存方面，本周苯乙 烯工廠樣本庫存環比-1.57%至16.50萬噸，工廠庫存中性偏高。華東港口庫存環比+4.42%至3.07萬噸，華南 港口庫存-19%至0.81萬噸。目前華東、華南港口庫存均處于5年低位。總庫存壓力中性偏高。成本方面，本 周純苯價格反彈、乙烯CFR東北亞小幅走弱，非一體化成本上漲至9437元/噸附近。目前一體化裝置盈利優 越，非一體化裝置仍處于虧損狀態。 

展望：下周暫無新增停車裝置，天津大沽50萬噸、北方華錦17.7萬噸裝置計劃重啟，預計產量、產能利用率 環比上升。需求端，下周部分EPS、PS裝置重啟，ABS利潤回升，預計下游開工小幅提升。從終端需求來 看，房地產市場持續走弱、家電消費增長不明顯，導致下游訂單偏弱，壓制下游需求增長空間。綜合考慮， 下周苯乙烯供應增量預期明顯，下游需求增長受限，庫存壓力預計持續偏高，基本面偏空。苯乙烯主力即將 換月至EB2411合約，預計EB2410在區間8680-9020運行，EB2411在區間8510-8860運行。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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