價格：截至2024年9月27日收盤，PP2501合約報7435元/噸，較上周收盤+1.81%。基本面變化不大，宏觀 利好政策提振市場預期，期價震蕩走強。 

基本面：供應端，本周受福建聯合12萬噸、海南乙烯20萬噸裝置停車檢修影響，產量環比-1.22%至68.18萬 噸，產能利用率環比-0.94%至76.38%。需求端，本周下游開工率環比+0.62%至51.03%，下游需求季節性 改善。庫存方面，截至9月25日，中國聚丙烯商業庫存總量環比-3.55%至73.57萬噸。上游臨停裝置增多， 生產企業庫存去化明顯；價格回升，貿易商節前補貨意愿下降，貿易商庫存環比下降；國內消耗進口貨物有 限，貿易轉口操作積極，港口庫存窄幅去庫。成本方面，截至9月26日，油制成本在7910元/噸附近，煤制 成本在7731元/噸附近。 

展望：下周暫無新增檢修裝置，本周四重啟的中景石化60萬噸裝置影響天數擴大，預計產量、產能利用率 環比小幅上升。需求方面，下游在經歷節前補倉后，制品企業原料庫存上升明顯，預計節后采購縮量。塑編、 無紡布、管材訂單上升，節后下游制品開工有望提振。庫存預計去化緩慢，庫存壓力或將持續偏高。綜合考 慮，預計PP2501在7300-7530區間波動。

研究員：黃青青

期貨從業資格號F3004212

期貨投資咨詢從業證書號Z0012250

助理研究員：徐天澤

期貨從業資格號F03133092

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