行情回顧：本周天然橡膠市場多重利好因素共振，膠價表現偏強。進口膠市場原料端持續上漲， 套利加倉及近月補貨，實單成交價格走強。國產膠市場上22年全乳買盤少，成交冷清；越南膠下 游工廠低價拿貨，貿易商換月為主，買盤尚可；港口市場受國外裝置變動消息影響，市場心態多 看好，但由于進口供應或將逐步恢復，下游拿貨情緒相對一般。 

行情展望：全球天膠產區進入供應淡季，海外低庫存促使原料價格堅挺向上，國內云南產區臨近 開割，關注產區氣候情況。近期輪胎廠排產積極，企業補貨增加，青島地區出庫量處于增加態勢， 帶動青島庫存保稅庫及一般貿易庫存延續降庫，由于進口利潤倒掛，進口量存縮減預期，青島地 區庫存短期或趨于下行。本周國內半鋼胎企業產能利用率延續高位，企業訂單充足，開工積極性 不減，企業成品庫存延續去庫狀態；全鋼胎企業產能利用率恢復性提升，但內銷出貨緩慢，企業 去庫速度不及預期，庫存止跌反彈。 

策略建議： ru2405合約短線關注15000附近壓力，nr2405合約關注12500附近壓力，震蕩偏多思 路對待但不宜過分追漲，注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號F0251444

期貨投資咨詢從業證書號Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業資格號F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業資格號F03110073

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